Empresas de leasing de aeronaves. Locação de veículos molhados

Data da escrita: 04.01.2024

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As perdas totais das companhias aéreas russas no primeiro semestre de 2015 totalizaram 28 bilhões de rublos. As dívidas das companhias aéreas para com os locadores estão a aumentar, o que poderá causar mais problemas para ambas as partes.

Foto: Evgeny Biyatov/RIA Novosti

Os aviões das companhias aéreas são o principal meio de produção. Por se tratarem de ativos caros que valem muitas dezenas ou mesmo centenas de milhões de dólares, muitas companhias aéreas preferem ou são obrigadas a não adquirir a propriedade de aeronaves, mas a alugá-las, financeira ou operacionalmente.

O arrendamento financeiro, com diversas ressalvas, é uma venda a prazo, enquanto durante o período do arrendamento a aeronave permanece no balanço da locadora e, ao ser concluída, passa a ser propriedade da transportadora ou é adquirida pelo seu valor residual. O arrendamento operacional, também com diversas ressalvas, é o arrendamento de uma aeronave; ao final do prazo, a aeronave continua, como estava, na propriedade da empresa de arrendamento mercantil.

Um contrato de locação financeira é normalmente celebrado por 15 anos e um contrato de locação operacional por cinco anos. Com o leasing operacional, uma companhia aérea pode reduzir seus custos em 15-20% porque não compra a aeronave. Em geral, trata-se de uma ferramenta mais flexível que permite às companhias aéreas manobrar mais rapidamente a sua capacidade em caso de mudanças no mercado.

E tempos turbulentos já chegaram. Os problemas óbvios para as transportadoras aéreas começaram há um ano. Anteriormente, em 2012-2013, as companhias aéreas esperavam um crescimento da procura de 12%, mas no final de 2014 enfrentaram o problema de um excesso de oferta de capacidade de transporte, e a desvalorização quase dupla do rublo atingiu dolorosamente a economia das viagens aéreas. . As perdas totais das companhias aéreas russas no primeiro semestre de 2015 triplicaram em comparação com o mesmo período do ano anterior e totalizaram 28 bilhões de rublos. De acordo com a Associação Russa de Operadores de Transporte Aéreo (AEVT), os custos diretos das companhias aéreas aumentaram 25% durante este período, com os custos de combustível a aumentar 17% e os pagamentos de leasing 45%. “Os pagamentos do arrendamento são enormes. O arrendamento operacional ainda pode ser prorrogado, mas não adianta gastar dinheiro na compra da aeronave”, afirma o diretor-geral de uma pequena companhia aérea de transporte regional, que preferiu manter o anonimato.

Em geral, as relações entre as transportadoras aéreas e as empresas de leasing tornaram-se mais tensas. Na primavera, vendo os problemas das transportadoras, muitos locadores concordaram em reestruturar os pagamentos, ou seja, permitiram que as companhias aéreas voassem a crédito para saldar a dívida após a alta temporada de verão. No entanto, existem sérias suspeitas de que mesmo durante o terceiro trimestre, normalmente mais lucrativo, muitas transportadoras não conseguiram obter lucro e o quarto trimestre será definitivamente não rentável. Como resultado, as dívidas das companhias aéreas para com os locadores estão a aumentar, o que pode resultar em problemas adicionais.

Vantagem operacional

“O leasing operacional é mais comum para ativos típicos, pois, por exemplo, é mais difícil arrendar um objeto único e depois devolvê-lo e transferi-lo para outra pessoa. E para automóveis, material circulante ferroviário e aeronaves, esta é uma situação completamente normal, uma vez que cada um desses ativos é totalmente consistente com o seu tipo”, afirma Pavel Piskun, diretor do departamento de desenvolvimento de negócios internacionais do Sberbank Leasing.

No caso das aeronaves, um certo papel é desempenhado pelo facto de serem operadas de acordo com regras estritamente definidas e rigorosamente observadas, o estado técnico da aeronave e todos os trabalhos nela realizados são documentados, para que o locador tenha sempre uma compreensão clara de como o seu ativo é operado, em que condições está suportado e qual o seu valor residual.

Como admitem os locadores, as transações estão se tornando mais arriscadas nos dias de hoje, e aqui é necessário enfatizar a diferença fundamental entre leasing financeiro e operacional. No primeiro caso, os principais riscos concentram-se no locatário. Como muitas grandes empresas de leasing russas disseram há algum tempo, “trabalhamos apenas com clientes confiáveis”, mas a experiência da Transaero Airlines mostrou que elas estavam enganadas.

A maioria das transações foi concluída no âmbito do chamado esquema de relocação (SLB, Sale-Leaseback). Em um negócio típico de SLB, a própria companhia aérea encomenda a aeronave ao fabricante de acordo com suas necessidades, faz todos os pagamentos antecipados, mas quando a data de entrega se aproxima, vende a aeronave encomendada para a empresa de leasing e aluga-a dela. A empresa geralmente é selecionada com base no resultado de uma licitação - que oferecerá taxas de arrendamento mais baixas. Na verdade, o papel da empresa de leasing numa transação SLB reduz-se a atrair os empréstimos de longo prazo mais baratos possíveis, em tais transações, a alavancagem atinge 90-95%. Não é surpreendente que as subsidiárias dos maiores bancos russos, que tinham boas classificações de crédito e acesso aos mercados financeiros internacionais, tenham conseguido fazer bons progressos na concorrência com empresas de leasing estrangeiras.

As transações SLB são atrativas quando o mercado está estável, além disso, com grandes volumes de financiamento, apresentam pequena margem para empresas de leasing; Neste caso, um critério de fundamental importância é a confiabilidade financeira da companhia aérea locatária, pois se a transportadora se revelar insolvente, não puder pagar e devolver a aeronave à empresa de leasing, terá sérios problemas para encontrar um novo cliente, e nesse momento a aeronave irá parar e causar enormes perdas. Embora as subsidiárias de empresas de leasing de bancos russos estejam acumulando experiência na revenda de aeronaves no mercado secundário, ainda não a possuem o suficiente. Porém, agora, ao mesmo tempo em que resolvem problemas com aeronaves Transaero, eles estão ganhando essa experiência em ritmo acelerado.

Trabalhar em regime de leasing operacional transfere riscos da solvência do cliente para a qualidade e liquidez do ativo, ou seja, a aeronave. Isto, naturalmente, impõe exigências crescentes ao nível de competência da empresa de leasing - mercadológica e técnica, a fim de resolver o problema de remarketing da aeronave o mais rápido possível.

Na Rússia, este modelo de negócio tem sido tradicionalmente utilizado pela empresa de leasing Ilyushin Finance Co (IFK), que compra aeronaves para posterior colocação no mercado. A IFC possui um volume menor de transações em comparação com as maiores empresas de leasing, pois trabalha exclusivamente com equipamentos aeronáuticos e é a maior nesse segmento de leasing na Rússia. A empresa conta com especialistas próprios em marketing e serviços técnicos. Graças a esta abordagem, a IFC pode confiar mais nas aeronaves como activos financeiros e não apenas na fiabilidade das companhias aéreas como pagadoras.

Locação "molhada"

Normalmente, o leasing operacional refere-se ao chamado dry leasing - a companhia aérea aluga uma aeronave, mas ao mesmo tempo fornece tripulação, manutenção e seguro próprios. Outra opção, o leasing “molhado”, ainda é proibido na Rússia (este é um legado do início da década de 1990, quando era mais fácil proibir do que regulamentar), mas tornou-se difundido em todo o mundo. Neste caso, a companhia aérea aluga a aeronave juntamente com a tripulação também é responsável pelo estado técnico da aeronave e pelo seguro. Este é o tipo de leasing mais flexível, permitindo às companhias aéreas aumentar muito rapidamente, dentro da temporada, a capacidade de transporte ou, pelo contrário, livrar-se temporariamente do excesso.

O regime de wet leasing pode ser utilizado para promover o novo avião regional russo Sukhoi Superjet 100 (SSJ 100) nos mercados mundiais. Por se tratar de um produto novo no mercado, uma companhia aérea estrangeira interessada pode pegar algumas aeronaves da companhia aérea russa Red Wings e experimentá-las em sua própria rede de rotas. Para a Red Wings, o arrendador da aeronave será a IFC, que está promovendo o SSJ 100 no mercado mundial.

“Atualmente existem negociações comerciais sobre este tema com companhias aéreas do Camboja e do Laos, é necessário finalmente chegar a acordo sobre os números”, afirma o Diretor Geral da IFC, Alexander Rubtsov. — Também nos reunimos com três ou quatro empresas do Irão que pretendem obter o SSJ 100 num regime de locação “com tripulação”. E se este país se abrir ao fornecimento, penso que iremos definitivamente transferir vários carros para o Irão.”

Outra área promissora de trabalho da IFC no mercado global é o leasing da mais recente aeronave regional canadense Bombardier CSeries CS300. “Vence quem leva as aeronaves de nova geração, porque elas proporcionam um salto qualitativo em sua eficiência”, afirma Alexander Rubtsov.

Durante o Dubai Air Show, no início de novembro, a IFC assinou uma carta de intenções para o arrendamento de dois CS300, que serão entregues ao cliente sob condições de arrendamento financeiro no segundo semestre de 2016. As partes concordaram em celebrar um contrato firme até 1º de dezembro de 2015, mas o nome do cliente não foi divulgado no momento em que a edição foi para impressão.

Assim, a mudança da realidade está a forçar a IFC a desenvolver novos tipos de leasing, em particular “wet”, uma vez que esta opção é a ferramenta de marketing mais atractiva para as transportadoras que podem verificar se gostam da aeronave antes de encomendarem mais destas máquinas. Um passo bastante ousado, considerando que nenhuma das empresas de leasing russas alguma vez fez isso. Mas em tempos difíceis temos de inventar abordagens não padronizadas.

Leasing em VT (leasing de aviação)

O leasing de aviação é uma modalidade de leasing que tem por objeto as aeronaves, bem como as infraestruturas e equipamentos que as acompanham.

Empresas de leasing, fabricantes e companhias aéreas utilizam diversos esquemas diferentes para o fornecimento de aeronaves em regime de leasing. Os principais são dois: leasing operacional e financeiro.

O leasing operacional é usado para períodos de arrendamento de aeronaves relativamente curtos. Durante o arrendamento operacional, os equipamentos da aeronave não são totalmente depreciados durante o período do arrendamento e, ao expirar o prazo do arrendamento, podem ser arrendados novamente ou devolvidos ao arrendador. Na Rússia, o prazo de entrega de aeronaves em regime de arrendamento operacional não é, via de regra, superior a sete, às vezes dez anos. As condições financeiras básicas do leasing operacional prevêem o pagamento mensal pelo cliente das prestações do leasing, cujo valor é definido em função do prazo do leasing. Após o término do período de arrendamento, a aeronave é devolvida ao arrendador.

O leasing financeiro é uma operação de compra especial de uma aeronave do fabricante para a propriedade de uma empresa de leasing com a posterior entrega da mesma à companhia aérea para posse temporária e uso por um período que se aproxima em duração da vida de operação e depreciação de seu custo total. Na Rússia, as aeronaves são fornecidas às companhias aéreas em regime de leasing financeiro, geralmente por um período de 15 anos. Ao final do período de leasing, a propriedade da aeronave é transferida para a companhia aérea cliente. Além disso, a companhia aérea paga os custos de manutenção e seguro da aeronave. Ao mesmo tempo, durante o período de arrendamento financeiro, a companhia aérea tem o direito de adquirir a aeronave pelo preço acordado.

O desenvolvimento do leasing como novo mecanismo de investimento e as principais contradições na sua compreensão.

Traduzido do inglês, leasing significa “aluguel”. Do ponto de vista económico, o leasing pode ser definido como um complexo de relações organizacionais e económicas associadas à transferência ao locatário para uso de bens (equipamentos, equipamentos, máquinas) adquiridos pelo locador ao fabricante (vendedor).

O atual estágio de desenvolvimento das relações de leasing está associado à difusão do leasing na Europa Ocidental e no Japão, e depois em todo o mundo.

O leasing surgiu devido ao surgimento de entidades empresariais que sentiam a necessidade de um elemento específico de ativos fixos ou intangíveis para implementar um projeto de investimento, ao mesmo tempo que enfrentavam escassez de recursos financeiros para o autofinanciamento e garantias suficientes para a obtenção de um empréstimo.

Diversas formas de captação de recursos para a atividade empresarial surgiram em decorrência da necessidade de utilização de esquemas convenientes para aquisição de equipamentos caros, pois esses esquemas se complementam em maior medida do que atuam como concorrentes.

Na tabela 3 apresenta os pré-requisitos para o surgimento de estruturas jurídicas.

Com base nos dados da Corporação Financeira Internacional e do Comitê Estatal de Estatística da Rússia, foi construído um gráfico que reflete as mudanças no volume do mercado de leasing na Rússia no período 1998-2003. (Fig. 4).

O leasing é um tipo de atividade relativamente novo na economia em mudança da Rússia, portanto, uma análise do estado e das perspectivas para o seu desenvolvimento é refletida nos trabalhos dos economistas nacionais da última década, e o próprio conceito de “leasing” é interpretado por eles de forma bastante ambígua, o que indica diferenças nas abordagens de sua essência.

Nas obras de economistas, cientistas russos e da legislação jurídica russa, podem ser distinguidas seis interpretações do conceito de leasing:

1ª opinião: o leasing é uma categoria económica construída sobre

implementação de relações de propriedade;

2_e opinião: o leasing é um tipo especial de atividade empresarial associada à atração de investimentos;
3_e opinião: o arrendamento mercantil é uma relação patrimonial especial que surge na transferência de um imóvel para uso temporário;
4_e opinião: o leasing é um aluguer de longa duração;
5_e opinião: O leasing é um mecanismo de investimento semelhante à compra a prazo;
6_e opinião: O leasing é uma operação de investimento semelhante a uma operação de crédito.

Diversas definições de arrendamento mercantil levam em consideração certas formas de manifestação desse mecanismo econômico. As tentativas de formulação do conceito de “leasing” do ponto de vista de um dos participantes na operação de leasing conduzem à substituição do conceito de leasing enquanto tal na forma específica da sua aplicação. Para um fornecedor de equipamentos, o leasing pode ser considerado como uma forma eficaz de comercialização dos seus produtos, para um locatário - como uma forma de financiamento do investimento que poupa capital, para um locador - como um tipo de atividade empresarial.

Por isso, leasing precisa ser considerado na perspectiva das relações sistêmicas entre todos os participantes do arrendamento operações.

As estruturas jurídicas semelhantes ao leasing são a compra com fundos próprios, o arrendamento, o empréstimo bancário, o empréstimo comercial e a cessão. As principais semelhanças e diferenças fundamentais entre as estruturas jurídicas acima mencionadas e o arrendamento mercantil são apresentadas na Tabela. 5.

Ao analisar as semelhanças e diferenças apresentadas na Tabela 5. instrumentos financeiros com leasing, torna-se óbvio que a essência económica da transação de leasing confere à parceria trilateral emergente uma nova característica qualitativa que não pode ser tida em conta pelas estruturas jurídicas tradicionais existentes. Assim, as relações de arrendamento correspondem a um tipo fundamentalmente novo de relação jurídica, que determina o papel e o lugar únicos do arrendamento na economia.

Uma operação clássica de leasing pode ser representada na Fig. 6.

A sua essência reside no facto de um potencial locatário, que não dispõe de recursos financeiros disponíveis, dirigir-se a uma locadora com uma proposta comercial para a celebração de uma operação de locação, segundo a qual o locatário pode escolher um vendedor que possua o imóvel pretendido, e o locador adquire propriedade do mesmo e transfere-o ao locatário em posse temporária e uso remunerado. O valor do imóvel é determinado por acordo entre o locatário e o vendedor, mas não deve ultrapassar o valor de mercado. No final do contrato, dependendo dos seus termos, o imóvel ou é devolvido ao locador, ou passa a ser propriedade do locatário, ou é utilizado nas mesmas condições mediante prorrogação do contrato de arrendamento.

Para o arrendamento, você pode distinguir sua missão, que é diferente das missões de instituições jurídicas similares. A missão do leasing é facilitar o funcionamento de um mercado competitivo onde os recursos são escassos e outras formas de financiamento não estão disponíveis ou são ineficazes, trazendo recursos limitados disponíveis para pontos de crescimento económico.

Assim, examinados os aspectos teóricos das relações de arrendamento mercantil, podemos dizer que o arrendamento mercantil é uma operação financeira e de crédito que consiste em um complexo de relações multilaterais de pessoas jurídicas e/ou físicas que surgem no que diz respeito à transmissão de bens para uso temporário ou permanente em um base paga. Esta definição revela plenamente o significado económico do leasing, na medida em que inclui simultaneamente elementos de uma operação de crédito, uma transação comercial, formas de atividade de investimento e aluguer, que estão intimamente combinados e interagem entre si.

Métodos modernos de abordagens nacionais e estrangeiras para calcular pagamentos de leasing.

A avaliação financeira e económica dos projetos de investimento ocupa um lugar central no processo de justificação e seleção de possíveis opções de aplicação de fundos. Sendo o leasing uma das formas de atividade de investimento, na análise e planeamento do processo de leasing são aplicáveis métodos económicos bem conhecidos e geralmente aceites de avaliação de investimentos. Ao longo dos anos, foram formuladas regras rigorosas, comprovadas na teoria e repetidamente testadas na prática, cuja implementação garante a fiabilidade dos resultados obtidos durante a análise económica. O leasing como forma de financiamento de investimentos possui características próprias.

Comparando o trabalho de leasing estrangeiro com os métodos de leasing doméstico, são observadas três desvantagens significativas destes últimos:

Em primeiro lugar, nas obras domésticas muitas vezes não há análise do ambiente externo - aquelas condições que justificam a correta utilização do método de avaliação de investimentos escolhido para análise de arrendamento. Os mais utilizados são cinco métodos principais de avaliação de investimentos, que podem ser combinados em dois grupos:

1. métodos baseados na aplicação do conceito de desconto: método de determinação do valor presente líquido; método de cálculo do retorno do investimento; método de cálculo da taxa interna de retorno;
2. métodos que não envolvem a utilização do conceito de desconto: o método de cálculo do período de retorno dos investimentos e o método de determinação do retorno contábil do investimento.

Em segundo lugar, a maior dificuldade reside precisamente na formulação do problema. Na literatura estrangeira, a formulação do problema começa com a seleção e justificativa de um critério (sistema de critérios), sobre o qual (qual) uma metodologia de avaliação de arrendamento pode ser posteriormente construída.

As características desses critérios se resumem às seguintes posições:

devem ser objetivos – avaliar de forma inequívoca e evitar avaliações controversas; os critérios devem ser adequados – avaliar exatamente o que deve ser avaliado; os critérios devem ser neutros – equivalentes em relação aos objetos em estudo.

A maioria dos métodos de locação nacionais não considera a formulação do problema e muito menos a escolha do critério de análise.

Em terceiro lugar, a razão mais significativa para diferenças visíveis nos métodos é a própria definição de locação. Ou seja, a resposta à pergunta: “O que é leasing?” Aparentemente, a revisão da história da questão por razões de mercado e o subdesenvolvimento das relações de mercado na Rússia tornaram-se as principais razões para a justificação de muitos métodos de arrendamento doméstico exclusivamente no cálculo das taxas e valores de aluguer.

Métodos de abordagens nacionais para calcular pagamentos de leasing:

* Metodologia de cálculo do valor total dos pagamentos do arrendamento e elaboração do cronograma de seus pagamentos. Autor - E.N. Chekmareva. A técnica foi publicada em 1994 no livro de E.N. Chekmareva "Negócio de leasing".
* Recomendações metodológicas para cálculo de pagamentos de leasing desenvolvidas pelo Ministério da Economia da Federação Russa e destinadas ao cálculo de pagamentos de leasing financeiro. As recomendações metodológicas foram publicadas em 1996.
*Métodos para determinação do valor dos pagamentos de leasing apresentados no livro de V. A. Goremykin “Fundamentos da tecnologia de operações de leasing”, 2000.
* Metodologia de cálculo de pagamentos de leasing, publicada por L. Prilutsky em 1996;
* Aprimoramento da metodologia de pagamentos de operações de arrendamento mercantil em atividades de investimento, publicado em 1998 no livro “Leasing financeiro em empreendimento;
* Metodologia para determinação de pagamentos de leasing em condições de hiperinflação, publicada em 1996 pela ZAO Moscow Leasing Company;
* Método de cálculo dos pagamentos do arrendamento que garante o equilíbrio das atividades do arrendador, proposto por R.G. Olkhovskaya e publicado na edição 1/2 de 1998 do Journal Leasing Review" (o método de R.G. Olkhovskaya é mencionado no artigo de V.D. Gazman e Yu.A. Rudnev, que desenvolveram sua própria metodologia baseada no método proposto por R. G. Olkhovskoy);
* O método das rendas financeiras, apresentado por L. Prilutsky na revista "Leasing Courier";
* Método CAP (cash flow) apresentado na revista “Leasing Courier”;

Métodos de abordagens estrangeiras para calcular pagamentos de leasing:

* Opções de análise comparativa de financiamento de arrendamento mercantil e empréstimo, apresentadas no Capítulo 13 “Aluguel” do livro “Bancos Comerciais”; autores: Reed E., Kotter R., Gill E., Smith R... (M.: Progresso, 1993).
* Determinação de taxas de locação de equipamentos industriais utilizando métodos econômicos e matemáticos. Gutman, E.; Yagil, J. Um algoritmo prático de taxa de arrendamento derivado // Ciência de gestão. - Providência, 1993. - Vol. 39, N 12. - S. 1544-1551;
* Metodologia de avaliação da eficácia do financiamento de um empreendimento através de leasing ou crédito bancário. Modelo de tomada de decisão financeira. Petrollo, P. Leasing e mutuo: uma tentativa de análise financeira finalizada na escolha da fonte de financiamento // Riv. bancária. - Milão, 1992. - A. 48, N 3. - P. 71-83;
* Sobre os motivos da celebração de contratos de arrendamento por parte de um empresário para financiar investimentos. Análise baseada na teoria da agência. Alemanha. Huber, B. Okonomische Analyse von Leasingvertragen. Ztschr. fur Wirtschafts-u. Sozialwiss. - B., 1994. - Jg. 114, H. 1. - S. 63-80.

As obras estrangeiras apresentadas foram escritas em diversos países ao longo de mais de 40 anos. Estas obras têm muito em comum e examinam problemas semelhantes encontrados na literatura russa. Estes trabalhos estão unidos por uma “abordagem de mercado” para a resolução de problemas de leasing, e neles não se encontra nenhuma menção ao método de cálculo dos pagamentos de leasing, tão conhecido na Rússia, que se limita a somar os custos do locador. As regras básicas da “abordagem de mercado” são apresentadas na Fig. 7.

O cumprimento de todas estas regras proporcionará a oportunidade de apresentar o cálculo dos pagamentos de leasing de uma forma lógica e compreensível para um empresário moderno, e permitirá identificar as vantagens de uma operação de leasing quando comparada com outros mecanismos de investimento.

Pré-requisitos e perspectivas para a utilização de atividades de leasing no transporte aéreo da Federação Russa.

Mudanças sociais do final dos anos 80 - início dos anos 90. Século XX e a transição para condições de mercado destruiu as antigas relações económicas.

Novas fronteiras foram estabelecidas entre estados independentes, as indústrias foram redistribuídas e a estrutura da maioria das empresas mudou. O sistema de distribuição centralizado foi transformado em um sistema complexo de unidades de negócios independentes que receberam status legal. A estrutura de propriedade mudou fundamentalmente. A estrutura unificada de transporte da URSS dividiu-se quase instantaneamente em várias centenas de companhias aéreas, aeroportos, empresas de serviços (reabastecimento, restauração, etc.). As fábricas de reparos tornaram-se independentes. Os principais fatores de mercado que determinaram o estado da aviação civil na Rússia durante muitos anos foram uma redução de quase três vezes nos volumes de tráfego (o nível de tráfego aéreo na Rússia em 2004 corresponde aproximadamente ao nível de tráfego na URSS em 1963-1964) e o aumento das tarifas aéreas de transporte aéreo, que ocorreu num contexto de queda da procura efetiva da população. As pequenas companhias aéreas estavam se tornando não lucrativas e as maiores não tinham fundos para comprar novas aeronaves.

Todos os anos, várias centenas de aeronaves e helicópteros são desativados à medida que chegam ao fim da sua vida útil. Com a introdução do Capítulo III da ICAO (ICAO - Organização da Aviação Civil Internacional) em 1º de abril de 2002, o acesso de aeronaves russas a voos internacionais é limitado. Das aeronaves russas, o Tu-134, Tu-154B, Il-86, Yak-40, etc.

Cerca de 70% das aeronaves civis estão em fase final de operação e operam com recursos que vão além dos valores previstos nas especificações técnicas. Na tabela 8. É apresentado o cronograma de baixa das principais aeronaves no período 1996-2001. Durante 1999-2005 Cerca de 300 aeronaves civis estão sujeitas a baixa anual. Segundo a previsão, até 2015 - menos de 30%. Redução do número dos principais tipos de aeronaves no período 2002-2010. mostrado na Fig. 9.

Hoje foi anunciado oficialmente que “o principal mecanismo para o desenvolvimento integral do transporte aéreo, tendo em conta os interesses das transportadoras aéreas, promotores e fabricantes de aeronaves, é o maior desenvolvimento do leasing de aeronaves com base em empresas de leasing criadas com a participação do Estado." O leasing de equipamentos de aviação na Rússia começou a se desenvolver apenas no início dos anos 90. Século XX, quando foram criadas as primeiras empresas de leasing. Atualmente, existem cerca de vinte empresas nacionais de leasing que atuam no arrendamento de aeronaves, incluindo: leasing comercial, arrendamento de longo prazo

* “Empresa de Leasing Financeiro” (FLK), Moscou;
* “Ilyushin-finance” (IFK), Voronezh;
* "Aviakor-Leasing", Moscou;
* "Central Air Leasing Company", Moscou, etc.

Nas condições atuais, as transportadoras aéreas podem tomar decisões de forma independente sobre o seu desenvolvimento, escolha de direção e parceiros para o desenvolvimento estratégico. Agora a companhia aérea tem o direito de adquirir aeronaves nacionais e ocidentais com base na viabilidade econômica, desde que observada a legislação vigente. Assim, a constante vontade de encomendar aeronaves estrangeiras, apoiada em condições preferenciais nas operações de financiamento e na permissão de desvio da legislação aduaneira em vigor, estará sempre presente neste mercado. A principal característica atrativa das aeronaves ocidentais foi e continua sendo a alta qualidade do equipamento e um sistema de manutenção e reparo com funcionamento impecável.

A indústria da aviação ocidental é capaz de oferecer novas aeronaves de qualquer tipo. Além disso, há um grande número de aeronaves não reclamadas no mercado ocidental (mais de 2 mil unidades), e a concorrência hoje não é mais com aeronaves novas, mas com aeronaves do mercado secundário que têm um preço de mercado comparável ao custo de novas aeronaves domésticas. aeronave. Na competição com aeronaves antigas de fabricação estrangeira, os equipamentos nacionais já perdem em termos de parâmetros econômicos no mercado interno.

Exemplos de decisões tomadas recentemente pela UTair, Siberia (Airbus), KrasAir e Pulkovo (Boeing) e uma série de outras transportadoras confirmam claramente esta conclusão.

Hoje, foi tomada a decisão de formar uma empresa unida de fabricação de aeronaves que pudesse competir com sucesso com os principais fabricantes de aeronaves estrangeiros. Supõe-se que a criação de um sistema de gestão unificado e centralizado sobre uma nova base jurídica e organizacional permitirá unir os interesses do Estado e dos proprietários de ativos aeronáuticos. O tema de especial preocupação será a utilização racional dos recursos público-privados consolidados, a optimização das actividades através da fusão de estruturas, a redução da concorrência, o encerramento de empresas não lucrativas, etc. Infelizmente, a experiência anterior de privatização da produção de aeronaves na Rússia tem uma conotação negativa, portanto a criação de tal estrutura requer um estudo especialmente cuidadoso.

A previsão do TsAGI fornece valores bastante próximos para o número de aeronaves necessárias. Jukovsky. Com base nestas condições, o principal problema passa a ser garantir o funcionamento normal da produção em série estabelecida de aeronaves nacionais específicas. É necessário utilizar um mecanismo de retorno de investimentos de capital para projetos anteriormente incluídos no Programa Federal de Metas “Desenvolvimento de Equipamentos de Aviação Civil na Rússia em 2002-2010 e para o período até 2015”. Em primeiro lugar, a produção em série normal de motores Il-96-300 (15-20 aeronaves), Tu-204, Tu-214 (60-70 aeronaves), Tu-334 (15-20 aeronaves), PS-90A deve ser sistemas básicos e organizados e seus componentes para organizar a operação e manutenção ininterrupta nas companhias aéreas russas.

Conceitos básicos na elaboração de um contrato de leasing aéreo.

Para estudar o leasing na aviação civil, é necessário primeiro estudar o aparato conceitual de um contrato de leasing aeronáutico, que inclui:

* o objeto do arrendamento de aviação são os equipamentos da aviação civil: aeronaves, seus equipamentos e conjuntos de bordo, motores, simuladores, equipamentos de radar terrestre para controle de tráfego aéreo, navegação, pouso e comunicações, bem como equipamentos de apoio terrestre para aeronaves e infraestrutura terrestre;
* leasing de aviação é um tipo de atividade associada à aquisição de itens de leasing de aviação às custas de recursos próprios ou emprestados e sua transferência para pessoas físicas e jurídicas com base em contrato de leasing de aviação por uma determinada taxa, por um determinado período e em determinadas condições estipuladas no contrato de leasing aéreo, com direito de resgate ou sem direito de resgate;
* contrato de arrendamento de aviação - um acordo sob o qual o arrendador se compromete a adquirir a propriedade do item de arrendamento de aeronave especificado pelo arrendatário e fornecer ao arrendatário esse item de arrendamento de aeronave mediante o pagamento de uma taxa para posse temporária e uso para fins comerciais com direito de resgate ou sem direito de resgate.

O contrato de leasing de aviação contém os seguintes participantes:

1) o locador (LD) de itens de leasing de aviação (doravante denominado locador) - uma empresa de leasing que, à custa de fundos emprestados ou próprios, adquire a propriedade de itens de leasing de aviação de acordo com um contrato de compra e venda ou outro contrato e fornece-os ao locatário por um determinado valor, pagamento por um determinado período e sob certas condições, para posse e uso temporário com direito de resgate pelo locatário;
2) o locatário (LP) dos itens de arrendamento de aviação (doravante denominado locatário) - pessoa física ou jurídica que possua licença para o exercício de atividades de aviação e que, nos termos do contrato de arrendamento de aviação, seja obrigado a aceitar o item de arrendamento aéreo para posse e uso temporário mediante pagamento de determinada taxa, por determinado período e sob determinadas condições;
3) o vendedor de itens de leasing de aviação (doravante denominado vendedor) é pessoa física ou jurídica, independentemente da forma organizacional e jurídica e da forma de propriedade, que, nos termos do contrato, transfere a propriedade do item de leasing de aviação ao locador para posterior transferência ao locatário.

As operações de leasing para aquisição de equipamentos aeronáuticos possuem esquemas complexos, abrangendo um grande número de entidades de leasing, mas as mais simples podem ser apresentadas a seguir (Fig. 12.5).

Tipos de locação.

Existem vários tipos de leasing, mas o leasing financeiro e operacional é mais aceitável para as companhias aéreas russas.

O arrendamento financeiro é uma forma de empréstimo de longo prazo concedido por um banco ao objeto arrendado (equipamento de aviação), em que o arrendatário, ao efetuar os pagamentos do arrendamento, reembolsa o custo do imóvel e também reembolsa os serviços da empresa arrendadora. O contrato de arrendamento financeiro é normalmente celebrado por um período de 8 a 16 anos, e ao final desse período, mediante o pagamento integral da taxa de arrendamento, o objeto locado passa a ser propriedade da companhia aérea.

O leasing operacional oferece à companhia aérea o uso de uma aeronave pelo período especificado no contrato de leasing por uma taxa de aluguel definida. Ao final do arrendamento operacional, a aeronave arrendada não passa a ser propriedade da companhia aérea, mas é devolvida ao arrendador.

A locação financeira distingue-se por não prever a manutenção do imóvel por parte do locador e não permitir a resolução antecipada do contrato. A sua implementação envolve a seleção do equipamento necessário pelo potencial locatário, negociações com o fabricante sobre preço e prazo de entrega, compra do equipamento pela locadora e obtenção de empréstimo bancário (Fig. 10).

No arrendamento financeiro com captação adicional de recursos, tornam-se importantes as questões de cauções, seguros, fianças e procedimento de aquisição de imóvel locado. Na prática, existem três opções principais de relacionamento na compra e venda de um bem arrendado:

* o locatário seleciona de forma independente o vendedor e o bem locado, cabendo ao locador apenas pagar pela operação de compra e venda e transferir o direito de uso ao locatário;
* o vendedor é escolhido pelo locador, sendo então responsável perante o locatário pelo cumprimento das obrigações decorrentes do contrato de compra e venda do bem locado;
* o locador nomeia o locatário como seu agente para encomendar mercadorias ao fornecedor.

Locação operacional - envolve a possibilidade de o locador alugar o seu imóvel, que adquire por sua própria conta e risco, repetidamente durante o período padrão do seu serviço.

1. O locatário encomenda o equipamento necessário.
2. O locatário questiona o locador sobre os principais termos do contrato de locação, ao mesmo tempo que fornece documentos que caracterizam a situação financeira e a capacidade produtiva do locatário (plano de negócios do projeto e outros documentos).
3. Assinatura de contrato de locação.
4. O locador paga, nos termos do contrato de compra e venda, o imóvel declarado ao seu fabricante ou fornece ao locatário equipamentos anteriormente utilizados. Por acordo das partes, o fabricante poderá realizar manutenção e reparo dos equipamentos.
5. O seguro do bem locado é efectuado por uma das partes mediante acordo.
6. O locatário efetua os pagamentos do arrendamento.
7. Seguro de responsabilidade civil do locatário.
8. O locatário devolve o objeto da transação devido ao término do prazo (contrato de arrendamento).

No final do contrato de locação, o locatário poderá ter três opções:

* prorrogar a vigência do contrato por igual período ou por período diferente, mas em condições mais favoráveis para o locatário;
* devolver o objeto da transação ao locador;
* adquirir equipamentos do locador por um valor residual relativamente alto, o que é principalmente benéfico para a empresa de leasing.

Com a locação operacional, o locatário procura evitar ou reduzir os riscos associados à posse de um imóvel como proprietário, bem como eliminar custos não produtivos diretos e indiretos, que na maioria das vezes surgem com a necessidade de reparações ou em caso de paragem de equipamentos. Portanto, o locatário prefere o arrendamento operacional a outras formas de aquisição de equipamentos e máquinas nos casos em que:

* o rendimento esperado com a operação dos equipamentos locados não cobre o seu preço inicial;
* o objeto da transação é exigido pelo locatário apenas por um curto período de tempo (por exemplo, para um período de trabalho sazonal ou uso único pretendido);
* equipamentos de locação necessitam de manutenção especial e/ou o locatário não possui técnicos próprios para operá-los;
* o objeto de uma transação de leasing pode ser um equipamento novo e exclusivo que não foi testado em operação, ou um equipamento que já foi utilizado, talvez mais de uma vez.

Uma condição para a ampla utilização do arrendamento operacional é a presença de mercado para equipamentos parcialmente desgastados, bem como a necessidade de arrendamento secundário do bem arrendado por uma taxa menor.

A locação operacional também está associada ao facto de os locadores, em regra, terem uma especialização de produto razoavelmente estreita e, portanto, serem capazes de fornecer uma vasta gama de serviços técnicos.

Para distinguir entre locação financeira e operacional, é utilizado o seguinte esquema 13.

Leaseback (sale-and-leaseback - sale andleaseback - liberando) é um sistema de contratos interligados, em forma de financiamento próximo ao bancário, em que uma companhia aérea vende aeronaves (sua propriedade) a um banco ou empresa de leasing com a celebração simultânea de um acordo de arrendamento de longo prazo de antigas aeronaves próprias em condições de leasing (Fig. 14).

O locador pode ser um banco, uma seguradora, uma empresa de leasing ou um investidor individual. O arrendamento mercantil é benéfico para ambas as partes, uma vez que o arrendador inclui seu lucro no valor dos pagamentos do arrendamento, e o arrendatário tem a oportunidade de atribuir os pagamentos do arrendamento ao custo de produção.

Na sua forma externa, o arrendamento mercantil assemelha-se a uma hipoteca de imóvel, uma vez que não há movimentação física do imóvel vendido ao locador. Este tipo de arrendamento permite a uma empresa receber uma quantia significativa de dinheiro através da venda de um imóvel, mas ao mesmo tempo, tendo celebrado um contrato de arrendamento, continuar a utilizá-lo, ou seja, aumentar o capital e preservar o património.

O Leaseback pode ser usado se a solvência da companhia aérea não atender aos requisitos da organização credora. O Leaseback é utilizado com sucesso para equilibrar o saldo devido à venda pela empresa de equipamentos aeronáuticos não pelo valor contábil, mas pelo valor de mercado. Quando o valor de mercado ultrapassa o custo original da aeronave, esta operação permite à companhia aérea adequar o seu balanço à situação do mercado, aumentando o seu potencial financeiro.

Para estabilizar a posição financeira de uma empresa, a utilização do arrendamento mercantil é especialmente importante em condições de redução da atividade empresarial.

De acordo com a prática mundial, o desenvolvimento de estratégias para o desenvolvimento de projetos de leasing por companhias aéreas e empresas de aviação, a fim de obter um resultado financeiro positivo, deve basear-se na aquisição sequencial de aeronaves (Fig. 15). Ou seja, se for adquirida uma aeronave adquirida em regime de leasing e depois a companhia aérea adquirir uma segunda aeronave em regime de leasing, o resultado financeiro da operação das duas aeronaves será positivo.

É mais difícil alugar duas aeronaves ao mesmo tempo (Fig. 16) quando não há aeronaves deste tipo adquiridas; neste caso, os pagamentos do arrendamento têm de ser pagos em dobro e a probabilidade de obter lucro torna-se menor do que com a opção sequencial.

Exemplo. Vamos calcular os pagamentos do arrendamento a partir da posição do arrendador usando os seguintes dados iniciais.

O custo da aeronave foi de US$ 118 milhões incluindo IVA, sem IVA - US$ 100 milhões.

Com uma taxa de depreciação de aeronave de 10%, o período mínimo de arrendamento para o locatário é de 10 anos:

Uma característica distintiva da aquisição de equipamentos de aviação em regime de leasing é a possibilidade, consagrada na lei, de aplicação de depreciação acelerada até um coeficiente igual a 3. Para o exemplo apresentado, aplicamos um coeficiente de depreciação acelerada igual a 2,5, depois a depreciação a taxa será igual a 25%: At = 10% H 2,5 = 25%.

Com a taxa de depreciação resultante, o período de depreciação (baixa) da aeronave será de 4 anos:

T= = = 4 anos.

O cálculo do custo médio anual de uma aeronave é apresentado na tabela. 17.

Com base nos valores obtidos do custo médio anual das aeronaves, foram calculados o IPTU e a margem (receita) da empresa de arrendamento mercantil na Tabela. 18.

Dado que o custo da aeronave é enorme (100 milhões de dólares sem IVA) e o locador não tem fundos disponíveis nesse montante, a empresa de leasing deve utilizar fundos emprestados sob a forma de um empréstimo bancário para comprar a aeronave. O montante total dos juros pela utilização dos fundos emprestados durante 4 anos será de 32,5 milhões de dólares (Tabela 19).

Ao resumir os resultados gerais na tabela. 20, obtemos inicialmente os custos totais da empresa de leasing, excluindo IVA, no valor de 146,9 milhões de dólares.

Depois é necessário calcular o imposto sobre o valor acrescentado em função dos custos totais da empresa de leasing sem IVA, obtemos 26,44 milhões de dólares e, somando os dois valores considerados, calculamos os “Custos da empresa de leasing com IVA” exigidos, o valor de que foi de US$ 173,34 milhões por 4 anos de arrendamento.

Assim, o custo do leasing da aeronave superou o original em 1,47 vezes (173,34/118 = 1,47), o que é bastante justificado pela inclusão no leasing do pagamento de juros pela utilização de empréstimo bancário e da receita (margem) do locador.

Quando calculados usando o método de anuidade, os pagamentos de arrendamento por ano para o locatário (companhia aérea) serão iguais a US$ 43,3 milhões (173,34/4) e, portanto, por mês = US$ 3,61 milhões, ou 93,86 milhões de rublos.

Vantagens fiscais de uma operação de leasing.

De acordo com os atuais atos legislativos e regulamentares russos, bem como com os costumes comerciais, os benefícios económicos mais significativos da utilização do leasing incluem o seguinte:

1. Possibilidade de os participantes numa operação de locação utilizarem um mecanismo de aceleração da depreciação de bens com coeficiente não superior a 3 (com métodos lineares e não lineares de cálculo da depreciação).
2. Possibilidade de registo do bem locado no balanço do locador ou locatário por mútuo acordo. Tendo escolhido o método de contabilização dos bens no balanço de uma empresa de arrendamento mercantil, a organização, ao financiar seus investimentos de capital por meio de arrendamento mercantil, não altera a estrutura do balanço - a relação entre o patrimônio líquido da empresa e o capital emprestado. Se uma organização tem benefícios no pagamento do imposto sobre a propriedade, o método de contabilização da propriedade no balanço do locatário leva a uma diminuição no custo do arrendamento.
3. Poupança nas deduções da empresa no pagamento do imposto predial, cuja base tributável, com a depreciação acelerada, torna-se um valor residual em rápida diminuição.
4. Atribuição dos pagamentos do arrendamento listados às despesas (custo de produção) do locatário, o que permite ao contribuinte reduzir as deduções do imposto sobre o rendimento.
5. A possibilidade de o locador receber benefícios fiscais com base em decisões dos órgãos sociais dos entes constituintes da Federação (dentro dos limites estabelecidos pela legislação federal e regional).
6. O locatário (companhia aérea), ao utilizar o imóvel, aplica o parcelamento.
7. O leasing tem a seguinte vantagem sobre os empréstimos bancários. Para muitas empresas, não está disponível uma fonte de financiamento, como empréstimos bancários. Vários bancos não financiam projetos que estão a ser implementados “do zero” ou que não têm garantias suficientes, ou seja, projetos de alto risco.

Muitos bancos recusam-se a conceder empréstimos para pequenas operações de financiamento. Como a atividade das empresas de leasing, ao contrário dos bancos, não está sujeita a regulamentação estrita, o procedimento de locação de equipamentos é mais simples do que a obtenção de um empréstimo. Naturalmente, o custo do leasing será superior ao do financiamento de projetos menos arriscados.

Exemplo. Vamos considerar o quanto é possível reduzir a base tributária de um milhão de dólares na compra de uma aeronave em regime de leasing por meio de depreciação linear acelerada (coeficiente de 2,5) em comparação com a operação de compra de uma aeronave com recursos próprios.

O período de arrendamento da aeronave é de 4 anos, os encargos de depreciação anuais são iguais a US$ 25 milhões. Na compra de uma aeronave com recursos próprios, a depreciação acelerada não é aplicada, portanto, os encargos de depreciação serão realizados por 10 anos e totalizarão US$ 10 milhões. . 21. É apresentado o cálculo da redução do imposto de renda pela utilização da depreciação acelerada.

Consideremos a redução dos impostos sobre a propriedade através do uso da depreciação acelerada. Inicialmente, calcularemos o IPTU na compra de uma aeronave com recursos próprios. A duração do período de amortização é de 10 anos (Tabela 22).

Na tabela 23 calcularemos a redução do imposto sobre a propriedade ao usar a depreciação acelerada.

Da mesa A Figura 23 mostra que ao usar a depreciação acelerada na compra de uma aeronave em regime de leasing, você pode economizar US$ 2,64 milhões em impostos sobre a propriedade ao longo de 4 anos.

Ao conceber uma operação de leasing, é necessário ter em conta que, ao contrário do regime de obtenção de um empréstimo comercial, os juros do empréstimo pagos pelo locador ao banco, os pagamentos de seguros patrimoniais e os pagamentos de impostos prediais (se for em balanço do locador), que são componentes do valor total dos pagamentos do arrendamento, estão sujeitos a IVA. A legislação permite que o IVA pago seja aceite para reembolso.

No exemplo, a companhia aérea apresentará 26,44 milhões de rublos para reembolso. na compra de aeronaves em condições de leasing. Ao adquirir uma aeronave às suas próprias custas, a companhia aérea apresentará US$ 18 milhões para reembolso. Assim, a redução da base tributária no primeiro caso será de 26,44 - 18 = US$ 8,44 milhões.

Para comparar a operação de leasing e a operação de aquisição de aeronave às custas de recursos próprios, é necessário utilizar o custo da aeronave e a taxa de leasing sem IVA, respectivamente, o custo da aeronave sem IVA é de $ 100 milhões, a taxa de arrendamento sem IVA é de US$ 146,9 milhões. O excesso da taxa de arrendamento é de 146,9 - 100 = US$ 46,9 milhões.

A vantagem fiscal de uma transação de leasing sobre uma aquisição com fundos próprios é de 14,4 + 2,64 + 8,44 = 25,48 milhões de rublos.

Assim, o pagamento excedente do arrendamento diminuirá em 25,48 milhões de rublos. e totalizará 46,9 - 25,48 = 21,4 milhões de rublos.

Conclusão: o impacto da redução da base tributável durante uma operação de locação reduz o pagamento da locação para 121,42 milhões de dólares. Assim, o excesso sobre o custo original sem IVA (100 milhões de dólares) é de 21,4%.

Com base no escopo de atendimento do imóvel transferido, o arrendamento é dividido em “limpo” e “molhado”.

O wet leasing envolve manutenção obrigatória de equipamentos, reparos, seguros e outras operações de responsabilidade do locador. Além destes serviços, a pedido do locatário, o locador pode assumir responsabilidades pela formação de pessoal qualificado, marketing, fornecimento de matérias-primas, etc. falamos de “leasing, que inclui obrigações adicionais”. O objeto deste tipo de locação, via de regra, são equipamentos especializados complexos. O wet leasing é geralmente usado por fabricantes desses equipamentos ou por organizações atacadistas; as instituições financeiras e os bancos raramente recorrem a este tipo de leasing porque não dispõem da base técnica necessária.

Devido ao fato de o mercado de serviços de leasing ainda não ter se desenvolvido na Rússia e praticamente não haver empresas de leasing que possam fornecer manutenção técnica de alta qualidade dos objetos de leasing, o tipo de leasing mais comum é o limpo. O arrendamento líquido é uma relação em que o locatário assume toda a manutenção do imóvel. Portanto, neste caso, os custos de manutenção dos equipamentos não estão incluídos no pagamento do arrendamento. As relações de “leasing puro” envolvem bancos, companhias de seguros e outras organizações financeiras envolvidas no negócio de leasing.

Na prática, existem muitas formas de operações de leasing, mas não podem ser consideradas como tipos independentes de operações de leasing.

As formas de operações de arrendamento mercantil referem-se a modelos estabelecidos de contratos de arrendamento mercantil. As seguintes formas de operações de leasing são mais difundidas na prática internacional.

Arrendamento “padrão” – nesta modalidade de arrendamento mercantil, o fornecedor vende o objeto da transação para uma financeira, que, por meio de suas sociedades de arrendamento mercantil, o aluga aos consumidores.
Arrendamento ao “fornecedor” - neste caso, o vendedor do equipamento também passa a ser arrendatário, como no caso do arrendamento, mas o imóvel locado não é utilizado por ele, mas por outros inquilinos, que ele é obrigado a encontrar e arrendar-lhes o objeto da transação. A sublocação é condição obrigatória em contratos deste tipo.
Locação renovável - o contrato de locação nesta modalidade prevê a substituição periódica dos equipamentos a pedido do locatário por modelos mais avançados.
Locação de grupo (capital) - locação de objetos de grande porte (aeronaves, navios, plataformas de perfuração, torres). Nessas transações, diversas empresas atuam como arrendadoras.
O arrendamento geral é o direito do locatário de complementar a lista de equipamentos locados sem celebrar novos contratos.
O arrendamento mercantil é uma forma especial de arrendamento mercantil em que o arrendatário dispõe de uma frota completa de máquinas, equipamentos agrícolas, de construção rodoviária, tratores e veículos para alugar.
Leasing - o arrendador obtém um empréstimo de longo prazo de um ou mais credores até 80% dos ativos arrendados. Os credores são grandes bancos comerciais e de investimento com recursos significativos captados a longo prazo. Os bancos geralmente financiam transações de leasing de duas maneiras:

empréstimo - o banco empresta ao locador, concedendo-lhe um empréstimo para um ou um pacote completo de contratos de leasing. O valor do empréstimo depende da reputação e da solvabilidade do locador;
aquisição de obrigações - o banco compra ao locador as obrigações dos seus clientes sem direito de regresso, tendo em conta a reputação dos locatários e a eficácia do projeto. Este método é usado para grandes transações únicas envolvendo mutuários confiáveis. Ao organizar o financiamento de projetos com a participação de uma empresa de leasing, os bancos também atuam como fiadores. A garantia de um empréstimo bancário mediante recebimento pelo locador (sem direito de regresso ao locatário) é o objeto da operação de locação e dos pagamentos da locação.

Nos EUA, 85% das transações de leasing financeiro são desta forma de leasing.

Estas são apenas as formas mais comuns de contratos de leasing. Na prática, há uma combinação de diferentes formas de contratos, o que aumenta o seu número.

Operações de leasing de bancos comerciais,

A maioria das empresas não pode arcar com a compra de aviões e helicópteros - são equipamentos aeronáuticos caros, cujo custo pode chegar a milhões de dólares. A solução ideal para a maioria das empresas que desejam adquirir este tipo de transporte é o leasing.

Definição

Em sua essência, trata-se de um arrendamento de longo prazo, que possibilita a aquisição futura do bem arrendado. O leasing de aviação muitas vezes envolve ter à sua disposição não apenas equipamentos, mas também infraestrutura, equipamentos e equipamentos adicionais.

A empresa locatária tem a oportunidade de adquirir uma aeronave/helicóptero novo ou usado, bem como escolher a marca e modelo da aeronave.

Inicialmente, os serviços das empresas de leasing eram utilizados apenas pelas transportadoras aéreas que necessitavam ampliar ou atualizar sua frota de aeronaves. Hoje em dia, o leasing de aeronaves também é popular entre as empresas que desejam adquirir uma aeronave para necessidades pessoais.

No entanto, os particulares não têm o direito de adquirir aeronaves através de leasing.

Nem todas as empresas de leasing modernas praticam leasing de aeronaves. Quem se especializa nesse tipo de aluguel oferece diversas condições, e é preciso estudá-las antes de assinar o contrato. Prestar atenção em:

Valor do pagamento a maior no âmbito do contrato de arrendamento;

O período máximo de locação possível;

Avanço – limite inferior e superior;

Responsabilidades por seguros e registro de aeronaves.

Características das principais locadoras

Este arrendador possui frota própria de aeronaves. A empresa se oferece para comprar novas aeronaves. Especialização: aeronaves de longo curso.

A empresa oferece arrendamento financeiro de aeronaves por um período de até 120 meses, com pagamento inicial de 30% do custo do bem arrendado. O valor máximo de financiamento é de 500 milhões de rublos. Especialização: aeronaves de pequeno porte.

Líder no segmento de aviação do mercado de leasing russo. Fornece equipamentos para as maiores empresas locatárias.

O valor mínimo do adiantamento é de 10%, o prazo máximo do contrato é de até 120 meses. O aumento no preço do bem locado será de 5,4%. A empresa oferece uma ampla seleção de aeronaves para aviação executiva, aeronaves para agricultura e outras necessidades.

Tipos de leasing de aeronaves

O leasing aeronáutico está se desenvolvendo de forma muito mais dinâmica do que outras áreas, porque o custo desse equipamento é alto e um pequeno número de empresas consegue comprá-lo às suas próprias custas. Porém, as aeronaves possuem características próprias de registro, registro e manutenção regular, portanto o arrendamento de aeronaves é dividido em três modalidades:

1. Operacional

Existem dois tipos de leasing operacional:

Seco – quando uma aeronave é alugada sem infraestrutura, tripulação e manutenção. O equipamento é utilizado conforme certificado da empresa locatária.

Molhado - quando o transporte aéreo é alugado junto com pessoal e manutenção. Prazo de locação de um mês a 2 anos.

A prática mostra que, após o leasing, as aeronaves usadas são frequentemente vendidas em parcelas.

2. Financeiro

Difere do operacional pelo complicado esquema de registro e pelo longo prazo do contrato de arrendamento. O leasing financeiro de aeronaves é mais barato, mas a empresa que alugou a aeronave/helicóptero é responsável pela operação, manutenção e reparo da aeronave.

Esta é uma forma de arrendamento financeiro de longo prazo, de modo que o locatário é verificado com mais cuidado quanto à solvência. Muitas vezes, o leasing financeiro só está disponível para as maiores companhias aéreas com classificações de crédito elevadas. Se o contrato for rescindido antecipadamente, a empresa enfrentará graves penalidades.

3. Retornável

Este tipo de leasing de aeronaves não é tão popular quanto os anteriores. Este é um formato relativamente novo que ainda não se enraizou na Rússia. O resultado final é que a empresa arrendatária deve negociar de forma independente com o fabricante da aeronave condições favoráveis para o fornecimento da aeronave.

Após a assinatura do contrato, a empresa transfere os direitos da aeronave encomendada ao fabricante para uma empresa de leasing para obtenção de financiamento. Ao mesmo tempo, a empresa locatária compromete-se a contratar a aeronave encomendada em regime de arrendamento de longo prazo, nos termos previamente acordados.

A vantagem do leasing de devolução de aeronaves são os descontos do fabricante nas aeronaves e a encomenda de equipamentos com os parâmetros necessários. Este formato é adequado para grandes transportadoras aéreas que estão satisfeitas com um longo período de arrendamento.

Muitas vezes, na prática, os arrendatários escolhem empresas de leasing numa base competitiva, a fim de obter as condições de relocação mais favoráveis.

Vantagens de adquirir aeronaves em regime de leasing

O leasing permite obter de forma rápida e em condições favoráveis o equipamento aeronáutico necessário para um arrendamento de longo prazo. Neste caso, é necessário recolher um pacote relativamente pequeno de documentos e não há necessidade de se preocupar com o valor residual da aeronave (avião/helicóptero).

As vantagens do leasing serão especialmente apreciadas pelas novas companhias aéreas que ainda não ganharam popularidade suficiente. Com a ajuda de equipamentos alugados, eles podem ampliar sua presença geográfica no mercado de transporte aéreo. O leasing operacional da aviação permite que as transportadoras aéreas renovem a sua frota a cada 6-7 anos, mas o leasing financeiro proporciona sérias preferências fiscais.

Requisitos para a empresa locatária

Para alugar uma aeronave de linha principal, a empresa arrendatária deve ter certificado de operador e ser financeiramente estável.

Aeronaves comerciais podem ser adquiridas por empresas de médio porte. Mas aqui existem condições obrigatórias - pelo menos um ano de atividade e presença de lucro financeiro.